Décision de taux de la BCE (taux de la facilité de dépôt)

Ce qu'il mesure

La BCE a trois taux directeurs : le taux de la facilité de dépôt, le taux des opérations principales de refinancement et le taux de la facilité de prêt marginal. Le Conseil des gouverneurs a indiqué qu'il oriente sa politique par le taux de la facilité de dépôt, le taux que touchent les banques sur l'argent laissé à la banque centrale au jour le jour ; c'est donc ce taux que le calendrier affiche.

Qui le publie et quand

Le Conseil des gouverneurs tient ses réunions de politique monétaire environ toutes les six semaines. La décision est publiée à 14:15 heure de Francfort, et la conférence de presse de la présidente commence à 14:45. Un compte rendu de la réunion suit environ quatre semaines plus tard.

Comment il est construit

Le Conseil des gouverneurs réunit les six membres du Directoire de la BCE et les gouverneurs des banques centrales nationales des pays de la zone euro. Son objectif est la stabilité des prix, définie comme une inflation de 2% à moyen terme.

Ce que les traders surveillent

Les traders vérifient si la décision correspond aux attentes, et suivent la formulation sur les prochaines étapes, les projections économiques des services publiées une réunion sur deux et les réponses de la présidente sur les perspectives.

Comment les marchés ont habituellement réagi

Une hausse ou un ton plus ferme a souvent fait monter l'euro et les rendements obligataires européens ; une baisse ou un ton plus doux a souvent pesé sur eux. Les indices boursiers européens ont souvent réagi en sens inverse des rendements. Comme la conférence de presse suit une demi-heure plus tard, le marché peut bouger deux fois.

Erreurs courantes

• Réagir au seul taux. Quand la décision elle-même est attendue, ce sont généralement le communiqué, le vote et la conférence de presse qui décident du mouvement.
• Trader les premières secondes : les spreads s'élargissent et les prix peuvent sauter dans les deux sens avant de se stabiliser.
• Oublier la conférence de presse : elle commence après le communiqué et peut faire bouger le marché une seconde fois.

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